NOTICIA.
Caja Madrid ha vendido a Drago Capital y Cerberus Capital 97 sucursales por un importe cercano a los 100 millones de euros, según fuentes financieras.
El formato de la operación será de alquiler con opción a compra ('sale & leaseback') por un periodo de 25 años.
La financiación ha sido proporcionada por Banco Santander, La Caixa y Natixis. Cushman & Wakefield ha realizado la valoración de las oficinas. En el ámbito legal, Gomez Acebo y Pombo y Ashurst han asesorado al consorcio formado por Drago y Cerberus y Linklaters a los bancos financiadores.
"Nos produce verdadera satisfacción haber podido cerrar esta operación. Además, trabajar con una de las principales entidades financieras españolas como es Caja Madrid y cerrar un acuerdo para la adquisición de una cartera inmobiliaria de gran calidad ha supuesto un reto muy gratificante. Por otro lado, contar con Cerberus, uno de los inversores más importantes del mundo, como socio en esta transacción, es motivo de gran satisfacción para nosotros y esperamos poder realizar juntos más inversiones en España?, comentó un portavoz de
Drago.
ANÁLISIS.
La noticia nos está diciendo que Caja Madrid alquila con opción a compra varias sucursales de su propiedad a dos empresas. Y ahora nos podemos preguntar que ¿cuál es el objetivo de esta operación? Bien, si lo analizamos detenidamente, el objetivo de dicha operación será la financiación ante todo de esas sucursales. Esto es que si esas sucursales a Caja Madrid no le están produciendo nada de valor, ésta las alquila y así está maximizando ese valor, que es lo que persigue toda empresa.
Esta noticia sería analizada con la teoría de la financiación, que como he dicho anteriormente, lo que busca básicamente es esa maximización del valor de la empresa. Y esa maximización se conseguirá con una combinación de rentabilidad y riesgo. La rentabilidad se la llevará Caja Madrid con ese pago de arrendamiento que tiene que seguramente será mayor a los ingresos que recibía antes de firmar ese contrato, y el riesgo que va a tener al empresa será que la otra parte fracase al organizar el negocio.
Pero antes voy a proceder a explicar lo que es un alquiler con opción a compra. Es un contrato mediante el cual, el arrendador traspasa el derecho a usar un bien a cambio del pago de rentas de arrendamiento durante un plazo determinado (25 años en este caso) al término del cual el arrendatario tiene la opción de comprar el bien arrendado pagando un precio determinado, devolverlo o renovar el contrato.
Como esta operación durará 25 años, estamos ante una financiación a largo plazo, y también será externa pues la empresa presta sus servicios para que otras empresas los organicen.
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